Original-Research: Li-Metal Corp. (von Sphene Capital GmbH)

Original-Research: Li-Metal Corp. - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Li-Metal Corp.

Unternehmen: Li-Metal Corp.
ISIN: CA50203F2052

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Buy
seit: 19.11.2021
Kursziel: CAD 26,10 / EUR 18,20
Kursziel auf Sicht von: 36 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

Anoden für die nächste Generation von Lithiumbatterien
 
Wir nehmen die Aktien der an der Canadian Securities Exchange CSE und im
deutschen Freiverkehr (u. a. an den Börsen Frankfurt und Stuttgart)
notierten Li-Metal Corp. mit einem Buy-Rating in die Research Coverage auf.
Mit einem Kursziel von CAD 26,10/EUR 18,20 haben wir zwar ein signifikantes
langfristiges Kurspotenzial ermittelt, allerdings hängt dieses in
erheblichem Maße von den zugrunde gelegten Umsatz- und Ertragsannahmen zum
Unternehmen und den Peergroups ab. Insbesondere sollten Anleger
berücksichtigen, dass Li-Metal nach unseren Schätzungen erst im Jahr 2023e
erste nennenswerte Erlöse generieren und erst ab dem Jahr 2024e profitabel
sein wird. Unser Kursziel (Ideal-Case-Szenario) ergibt sich aus der
Verwendung von Peergroup-Multiples.
 
Li-Metal ist ein im kanadischen Mississauga ansässiger Entwickler von Best-
in-Class-Lithium-Metall-Anoden, die nach Angaben des Unternehmens geeignet
sind, die Energiedichte im Vergleich zu heute im Handel befindlichen
Lithium-Ionen-Batterien signifikant zu erhöhen. Das Unternehmen befindet
sich in einer Frühphase der Entwicklung: Während die Technologien für die
Anodenproduktion in der Prototypen-Phase sind und eine erste kommerzielle
Anlage im Jahr 2023e geplant ist, befindet sich die Entwicklung eines
vertikal integrierten Prozesses zur Herstellung von Lithiummetall noch vor
einer kommerziellen Validierung.
 
Kernkompetenz des Unternehmens ist ein eigenentwickeltes, vertikal
integriertes Verfahren zur Herstellung von metallischen Lithiumanoden und
verwandten Produkten. Dazu nutzt Li-Metal proprietäre Ausrüstungs- und
Prozesstechnologien, mit denen unter Verwendung von reichlich vorhandenen,
kostengünstigen Ausgangsmaterialien höherwertigere Schlüsselmaterialien und
Komponenten produziert werden, die für die Herstellung von Batterien der
nächsten Generation notwendig sind. Zum Einsatz kommen sowohl Technologien
zur Herstellung von Lithiummetall als auch Technologien zur Herstellung von
Anodenmaterialien für Batterien der nächsten Generation.
 
Das Forschungs- und Entwicklungsunternehmen befindet sich in der Frühphase
des Lebenszyklus. Mit ersten nennenswerten Erlösen ist nach unserer
Einschätzung frühestens im Jahr 2023e zu rechnen. Daher sind unsere
Umsatz-, Ergebnis- und Cashflow-Prognosen mit erheblicher Unsicherheit
behaftet. Der Vorstand geht in seinem Finanzmodell davon aus, dass das
Unternehmen nach erfolgtem Markteintritt einen steilen Umsatzpfad
realisieren wird. In einem von uns unterstellten Ideal-Case-Szenario
betrachten wir Betriebsergebnismargen von rund 40% (EBITDA) als realistisch
an.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23108.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.