duration
Definition
Duration wird von professionellen Portfoliomanagern aktiv eingesetzt, um die Zinssensitivität eines gesamten Anleiheportfolios zu steuern. Durch die gezielte Anpassung der Duration kann ein Manager auf erwartete Zinsbewegungen reagieren. Bei erwartetem Zinsanstieg wird die Duration verkürzt um Kursverluste zu minimieren. Bei erwarteten Zinssenkungen wird die Duration verlängert um von Kursgewinnen zu profitieren. Damit ist Duration nicht nur ein Messinstrument sondern auch ein aktives Steuerungsinstrument im Rentenmanagement. Große institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften nutzen Duration auch für das sogenannte Duration Matching, bei dem die Duration der Vermögenswerte an die Duration der Verbindlichkeiten angepasst wird, um das Zinsrisiko in der Bilanz weitgehend zu eliminieren. Dies ist besonders wichtig für Pensionsfonds, die langfristige Verpflichtungen gegenüber ihren Mitgliedern haben und sicherstellen müssen, dass ihre Anlagen stets ausreichend Wert behalten, um diesen Verpflichtungen nachzukommen, unabhängig davon, wie sich die Zinsen entwickeln.
