price-to-earnings ratio
Definition
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis hat den Vorteil, dass es eine einfache und direkte Möglichkeit bietet, die Bewertung eines Unternehmens zu beurteilen, hat aber auch wichtige Einschränkungen. Die Kennzahl berücksichtigt nicht die Schuldenlast eines Unternehmens, die Qualität des Gewinns, die Cashflows oder branchenspezifische Faktoren, die den tatsächlichen Wert eines Unternehmens erheblich beeinflussen können. Ein Unternehmen mit einem niedrigen KGV mag günstig erscheinen, kann aber mit strukturellen Problemen kämpfen, die die zukünftige Rentabilität bedrohen. Umgekehrt kann ein hohes KGV gerechtfertigt sein, wenn das Unternehmen konstant hohe Wachstumsraten aufweist. Anleger verwenden das KGV daher am besten in Kombination mit anderen Finanzkennzahlen wie dem Kurs-Buchwert-Verhältnis, der Schuldenquote und dem freien Cashflow, um ein vollständiges und differenziertes Bild des Wertes eines Unternehmens zu erhalten.
