Original-Research: PSI Software SE (von GSC Research GmbH): Halten
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Original-Research: PSI Software AG SE - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software AG SE
Verhaltener Jahresauftakt 2026 Im Geschäftsjahr 2025 verzeichnete die PSI Software AG SE nach schwierigen Jahren wieder ein deutliches Wachstum bei Umsatz und Auftragseingang. Trotz allem bleibt das Unternehmen jedoch derzeit noch weiterhin in einer Transformationsphase, die das Ergebnis belastet. Denn diese Transformation hin zu einem Cloud- und Software-as-a-Service-Anbieter bringt in der Anfangsphase merklich höhere Kosten mit sich. Hierzu zählen Investitionen in neue Produkte, Technologien, Cloud-Kapazitäten und Partnerschaften. In Zukunft erwartet das Management daraus aber deutlich höhere Margen. Zusätzlich belasteten erhebliche Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Übernahmeangebot von Warburg Pincus. Der neue Mehrheitsaktionär unterstützt jedoch die Unternehmensstrategie in vielerlei Hinsicht. Hierzu zählen auch zusätzliche finanzielle Mittel . In diesem Rahmen wurde jüngst eine Kapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital durchgeführt, die dem Unternehmen rund 29 Mio. Euro frische Eigenmittel einbrachte. Die erfolgreiche Transformation eröffnet der Gesellschaft in Zukunft deutlich höhere Umsätze und Margen. Im Preis des Übernahmeangebots waren aber auch bereits viele positive Zukunftsentwicklungen berücksichtigt. Seit Ankündigung des Übernahmeangebots schwankt der Kurs des PSI-Anteilsscheins in engen Grenzen um die Marke des Angebotspreises von 45,00 Euro. Auf dieser Basis belassen wir unser Kursziel weiter bei 45,00 Euro und bekräftigen unsere Einschätzung, die PSI-Aktie zu „Halten“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 2026-07-28_PSI Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://gsc-research.de Kontakt für Rückfragen: GSC Research GmbH Tiergartenstr. 17 D-40237 Düsseldorf Postanschrift: Postfach 48 01 10 D-48078 Münster Tel.: +49 2501 44091-21 Fax: +49 2501 44091-22 E-Mail: info@gsc-research.de Internet: www.gsc-research.de
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